【财报】自有品牌业务增长加快 上海家化能靠此回春吗?

张东方交出的成绩单你觉得漂亮吗?

昨日(10月26日),上海家化(600315.SH)披露公司2017年度三季报。花王代理业务的终止对于公司的整体业绩依旧有一定影响。数据显示,2017年1-9月公司实现营业收入38.95亿元,同比减少9.17%;实现归属于上市公司股东的净利润为3.02亿元,同比减少30.29%。其中第三季度实现营业收入12.4亿元。

报告中显示:净利润与去年同期相比下降30.29%的主要原因在于,2013年虚假陈述诉讼赔偿及收购Cayman A2项目发生的中介费等一次性费用增加;新职场租金、物业费、装修摊销费用增加、营销类费用增加所致,其中公司销售费用同比增加12.89%,管理费用同比增加10.43%。

但若是剔除花王业务的影响,公司旗下的自有品牌前三季度营业收入38.93亿元,相比去年同期同口径数据增加12.52%;归属于上市公司股东的净利润为3.06亿元,超过2016年全年净利润。其中,第三季度实现营业收入12.4亿元,同比增长近20%。曾经的日化巨头似乎有点“回春”的迹象。

今年年初,上海家化相关负责人曾预计,上海家化2017年的增长新来源主要来自两个方面:新渠道、新品牌以及传统优势渠道商超和百货。

今年上海家化的确在这几个方面发力。第一季度,佰草集品牌宣布签约刘涛作为品牌历史上首位代言人;六神品牌宣布签约华晨宇、启初品牌拿下具有插画届诺贝尔奖之称的“安徒生世界插画大展”总冠名等,同时将部分电商平台上实现了代理转直营。

在上海家化发布2017年第一季度业绩报告中显示:一季度(1-3月)实现营业收入13.38亿元,同比上升15%,环比上升46%;归属上市公司股东净利润1.08亿元,同比增长1.79%,实现自主品牌营收、利润双增长。

而在上海家化发布2017年半年度报告中。上海家化在剔除代理花王业务的口径下,自有品牌实现营业收入26.50亿元(第二季度营业收入约13.12亿元),相比去年同期同口径数据增长9.51%;整体实现归属于上市公司股东的净利润2.16亿元,超过去年全年盈利水平。

这期间,旗下六神、佰草集、高夫、美加净、一花一木等品牌按照计划推出新品。而在上半年,JD.com和天猫超市两大平台都由代理模式全部切换为自运营模式。

而在第三季度中,9月5日,上海家化再曝高层人事变动——公司副总经理黄震因个人原因主动请辞。这是继7月底专营店渠道负责人陈宏君跳槽至上美集团后,今年的第二次高层请辞。这也是“铁娘子”张东方在新官上任后实行改革的反弹。两位高管的离职自然对家化或多或少产生影响。

另外,第三季度里行业讨论最多的便是平安51亿元要约增持上海家化,欲进一步提升控制权。

上海家化9月22日发布重大事项停牌公告,停牌前最后一个交易日公司的收盘价为32.17元/股。上述要约收购价格相比停牌前价格溢价18.1%。10月13日,上海家化复牌股价一字涨停。

据了解,本次要约收购前,家化集团直接持有上海家化约1.8亿股股份,占上市公司总股本的27.09%;家化集团的关联方平安人寿持有上海家化1756.7886万股股份,占上市公司总股本的2.61%,家化集团的关联方太富祥尔持有上海家化1022.6588万股股份,占上市公司总股本的1.52%。家化集团及其关联方合计持有上海家化32.02%的股份。

本次要约收购完成后,收购人及其关联方最多合并持有上海家化52.02%的股份(约3.5亿股)。

实际上,这是平安集团第二次要约收购上海家化股份。值得一提的是,平安集团第一次要约收购并未如愿。但从目前看,上海家化的市场价格已经是高点,所以38元/股的要约价格还是有吸引力的。不过,平安集团能否要约收购成功,取决于市场对上海家化未来价格的预期。

最后提问:你认为,曾今的日化巨头能“回春”吗?

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