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100亿美金!丝塔芙母公司竟这么贵?

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100亿美金!丝塔芙母公司竟这么贵?

或将欧洲第二大规模的私募股本收购案?雀巢肌肤护理业务出售确定,地位显赫!

瑞士私募股权企业EQT Partners(殷拓集团)在本周四(5月16日)发布最新声明,并表示,由他们和阿联酋阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority,简称ADIA)联手管理的财团正在与雀巢公司进行一对一谈判,计划以102亿瑞士法郎(约100亿美元)(约合人民币698亿元)收购后者的皮肤保健业务(Nestle Skin Health,NSH)。

△雀巢NSH业务管理的品牌

该交易目前已经上交监管部门,等待审批,并预计在今年下半年结束。

根据Refinitiv数据显示,本次交易将成为继去年凯雷集团(Carlyle Group)和新加坡政府投资公司(GIC)以约125亿美元收购荷兰涂料巨头阿克苏诺贝尔(Akzo Nobel)的特种化学品业务后,欧洲有史以来的第二大规模的私募股本收购案

ZKB分析师Patrik Schwendimann提到,根据雀巢在其2018年财务报表中给予该部门的62亿瑞士法郎净账面价值,这笔交易将为雀巢带来约40亿瑞士法郎(约合人民币274亿元)的税前收益。

因此本次以NSH企业价值与销售额(Enterprise value-to-sales,EV/sales)的3.6倍(或约20倍的预期核心收益)的价格进行收购,对于雀巢来说也是十分有吸引力的。

在新闻声明中,该集团称:“希望通过这次收购,建立该公司强大的市场地位和品牌。同时,根据不断变化的消费者需求以改变其投资组合,帮助该公司进一步发展。”

△肌肤护理品牌丝塔芙(NSH所属)

EQT合伙人兼私募股权联席主管Marcus Brennecke向路透社透露:“目前公司对于NSH接下来的发展方向和措施已经有了不少的设想,我们有信心将这块业务发展出新高度,我们付出终能得到回报。”

“我们将通过不断强化NSH在专业领域的优势,发掘其在业务能力上的潜力。包括其销售的处方药,理论上来说都是具有巨大商机的。”

花在NSH上的$100亿物超所值

去年9月,在部门激进的投资者要求彻底改革公司的情况下,雀巢试图通过出售NSH这个公司业务以摆脱销售不振的现状。

2014年,在雀巢收购了与欧莱雅合资的全球制药性公司高德美(Galderma)中欧莱雅的股份后,NSH就此成立。

旗下包括专门销售皮肤科专用护肤品牌Cetaphil(丝塔芙)、Proactiv(高伦雅芙),以及瑞蓝(Restylane)的去皱和处方皮肤病药物等等。在去年,其销售额更是超过了28亿瑞士法郎(约合人民币191.7亿元),并且其员工也超过了5000人。

在雀巢前CEO Paul Bulcke的领导下,为应对传统食品业务放缓,雀巢在该公司推出肌肤治疗业务,并作为公司高增长保健业务的一部分。但因效果不佳,在过去两年半时间里进行了业务重组,而这次重组为其在2019年第一季度带来了两位数的销售增长。

EQT的全球医疗保健主管Michael Bauer表示,该部门是可以推动创新、投资研发和扩大集团影响力的。它对于护肤品研发的专注程度是独一无二的,并且还拥有非常全面的产品组合、强大的品牌以及高度的顾客忠诚度。

ADIA私募股权部门执行董事Hamad Shahwan Al Dhaheri表示,这一有利可图的投资机会很符合EQT为推动公司增长,并强化企业DNA的决策方向。该交易很契合ADIA与成熟合作伙伴进行战略投资的手段,并能帮助公司创新业务不断增长。

未来,NSH的总部将依旧保留在瑞士,并更名为Galderma。而该公司今年预计能实现5.5亿瑞士法郎(约合人民币37.6亿元)的息税折旧摊销前利润,且明年将实现6亿多瑞士法郎(约合人民币41亿元)。

消息来源| Financial Times、Fashionnetwork

图片来源| 雀巢官网、Fashionnetwork

责任编辑:木头

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