10月27日下午四点，上海家化第三季度财报如期而至。结果如预期的一样，通常人们所关注的两个指标——营业收入与净利润，到了第三季度也明显下降。然而作为一个消费品公司，一般营收账款与存货才是最重要的指标，其次才是增长率与毛利率，最后才是利润增长率。当然，这一切都没有关系，应该从这份财报来看，这几个数据都不尽如人意。
上海家化2015年1-9月实现主营业务收入46.18亿元，同比增长10.78%（q118.52%、半年报14%）第三季度有所下降情有可原，归属于母公司净利润7.90亿元，同比增长8.56%（q1季度16.01%、半年报11.7%）。
更加糟糕的是，2015年7-9月单季数据，实现主营业务收入14.03亿元，同比增长仅为3.98%，7-9月归属于母公司净利润1.50亿元，出现了负增长，同比下降3.19%。
更重要的是在营收与净利润都增速放缓的情况下，经营活动现金流净额反而出现断崖式下降，本季度仅产生0.85亿，同比下降幅度高达56.12%。
与此同时，一直让人提心吊胆的应收账款情况也并未出现好转，较年初上升了58.10%；公司存货继续维持高位，累计存货7.03亿，较年初上升34.10％。
当然，也有人会质疑这样分析是否有失偏颇。其实，如若这些数据只是单一地存在于一份报表内，问题不至于那么恶劣。但，这一切数据出现在同一份报表内，那问题严峻了。在应收款上升58%，存货增加34%，而营业增长率仅10.78%。
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